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4
テスラ
TSLA
5
ネットフリックス
NFLX
仲介の朝会のハイライト：内需に恩恵を受けるセクターと新たな消費関連の細分化された投資機会に焦点を当てる
今日の仲介晨会上、HTSCが提案したのは、内需受益セクターと新消費の細分化された投資機会に焦点を当てることです；China Securities Co.,Ltd.は、不動産の販売と新規着工の減少幅が明らかに縮小し、止まることなく回復する効果が継続的に現れていると述べました；银河证券は、石炭と電力の調整能力の強化に伴い、セクターのバリュエーション再構築が加速する可能性があると考えています。
CSI Consumer 360 indexが底を打ち回復し、銀行.銀行株が逆風の中で強さを増し、継続的な縮小環境の中で防御が短期的な主旋律となる可能性があります
主なセクターの全ライフサイクルをトレールする
複数の上場銀行は関税戦争の影響についてコメントしました：融資の需要や利ざやに影響を与える可能性があり、リスク管理の基準が前倒しになるでしょう。
①米国の関税政策が貸付需要とネット利ざやに与える可能性のある圧力を十分に認識すること。 ②関税争奪がさらにエスカレートした場合、対応する産業や金融政策が支援として行われると信じている。
負債面が安定して回復：New China Life Insuranceは第一四半期の保険料が約30%増加
改革の効果が初めて現れた
国家統計局：1月から3月までの全国の不動産開発投資は前年同期比で9.9%の減少
国家統計局のデータによると、1月から3月までの全国の不動産開発投資は19904億元で、前年同期比で9.9%減少しました（比較可能な口径で計算）。その中で、住宅投資は15133億元で、9.0%減少しました。
主要な全国的な銀行の外貿関連ビジネスはどれほどの規模ですか？工中建交招行の年報ではこう述べていますが、業界では影響を観察する必要があると言われています。
①“対等関税”の波紋の後、大手銀行は最新の対策を講じているのか？第2四半期のクレジットの投放に影響を与えるのか？インタビューを受けた銀行は皆“お答えできません”と述べている。 ②国際貿易ビジネス、国際決済は近年の大中型銀行、特に上場銀行の重点分野の一つであるべきです。この関税の波紋の影響についてはまだ観察が必要であり、結論を出すのは難しい。
4月に近30の銀行が定期預金金利を集中的に引き下げ、中長期の期限が主で、「開門紅」の終了が主な原因です。
①財聯社の記者の統計によると、4月以来国内で既に30の銀行が定期預金商品の利率を下げており、主に中長期のものが多いです。 ②元旦前後に利率を上げることと4月に利率を下げることの論理は基本的に一致しており、「すべては『開門紅』のニーズに応えるためです」。 ③「開門紅」が終了した後、年内に銀行が引き続き利率を下げるのは大きなトレンドです。
仲介の朝会の要点：上場企業の出資比率の引き上げと自社株買いが大幅に増加し、決意を示し、実力をアピール
今日の証券会社の朝会で、方正証券は上場企業の出資比率の引き上げと自社株買いが大幅に増加したと考え、決意を示し、実力を発揮することを強調した。中金会社は、米国連邦準備制度が短期的には利下げを行わないと予想し、利下げを再開するのは第三四半期になるだろうと述べた。華泰証券は、不動産物管セクターが改善の余地と利益の価値を兼ね備えていると考えている。
不動産のクレジットの新しい動向：郵貯銀行、光大銀行などが法人向けの支援を強化し、銀行は個人向け住宅ローンに関しては態度が分かれている
①複数の銀行が不動産関連のクレジット供給を増やしている。 ②個人住宅ローンに関しては、銀行の態度が分かれており、ある銀行は住宅ローンの供給を増やすと表明した一方、別の銀行は「慎重に対処する」と述べている。
仲介の朝会の要点：関税政策の影響、免税業種が潜在的な恩恵を受ける可能性
今日の仲介会社の朝会で、国泰海通証券は、関税政策の影響があり、免税業界は潜在的に利益を得る可能性があると考えている。華泰証券は、不動産業界が新しい政策ウィンドウを迎えていると示している。中信建投は、資産配分モデルがGoldの信号が改善していることを示していると指摘した。
中指研究院：3月の不動産企業の債券発行総額は454.3億元です
中指研究院の調査によると、2025年3月の不動産企業の債券ファイナンス総額は454.3億元である。
仲介の朝会の要点：関税の対抗措置が深圳農業製品グループの価格を押し上げ、栽培チェーンが直接恩恵を受ける
今日の仲介の朝会では、中信証券が反制関税が農産物の価格を押し上げ、農業用植林チェーンが直接利益を得ると考えていることを述べた。国泰海通証券は、4月は銀行セクターの相対的な利益に積極的に期待することを提案した。銀河証券は、Goldと反制稀土に注目していると表示した。
克而瑞不動産研究：3月の中国不動産マーケットは全体的に低位で実行中で、下落が止まり回復する傾向を維持しています。
克而瑞不動産研究によると、百強企業の3月の業績は前月比で68.9%増加しました。2025年3月、中国の不動産マーケット全体は低位で実行中を維持し、下落を止めて安定した傾向が続いています。
年内二度出手、New China Life Insuranceが北京控股に株式を取得し、高い配当利回りの資産が依然として「お気に入り」である。
①New China Life Insuranceが北京控股の香港H株を取得； ②年内に6社の保険会社が13社の上場企業を取得； ③高配当の資産は依然として保険資金の「心の好み」である。
第一太平戴维ス：香港住宅マーケットは依然として中古および新築の在庫過剰の圧力に直面しており、2025年には一般住宅が5〜10%下落すると予想されている。
第一太平戴维ス最新発表の2025年3月香港住宅販売マーケットレポート
経絡：香港の第一四半期の現場の住宅ローンが前年同期比で約15%増加し、住宅販売権利のローンは3.7倍以上の大幅な増加を見せました。
経絡按揭転介研究部及び土地登録所の最新の資料によると、2025年3月の香港の現在の住宅ローンの件数は4015件であり、2月の5393件から1378件（25.6%）減少し、3ヶ月間の増加の後に下落し、4ヶ月ぶりの新たな低水準を記録した。
米国の乳製品産業は中加関税の圧力に直面し、82億ドルの乳製品の輸出がトランプの関税による「両刃の剣」に遭っています。
米国の乳製品業種はトランプ大統領の貿易戦争による脅威を受けており、これは海外の展望を弱める可能性があります。この業種は、その成長する生産を推進するために新しいマーケットを必要としています。
2024年銀行決算説明会の透視｜当期純利益が四年ぶりに初めて下がった理由は？一部のリスク顧客への融資はどのように処理される？中国民生銀行はこのように応えました。
①当期純利益の減少は、引き続き引当金の計上を増加させ、テクノロジーへの投資を増やしたことにより、減価償却費が多くなるなどの要因によるものです；②2024年末時点で、東方系、汎海系、恒大グループの貸付残高は合計約352.78億元で、いずれも引当金の計上が行われています；③年内に業種の金利差は依然として圧力がかかり、積極的に挑戦に立ち向かい、売上高を安定させることを目指します。
克而瑞不動産研究：3月の土地マーケットは点状の活気を呈しており、核心都市での土地入札が持続的に回復しています
今月の取引額TOP10の都市の中で、6つの都市の平均プレミアム率が10%を超えており、中でも杭州と蘇州の平均プレミアム率はそれぞれ42%と38%に達しています。
中原住宅ローン：第一四半期の香港の現地物件の住宅ローン登録件数は13,109件に達し、前年比15.7%増加しました
2025年第一四半期における香港の新築住宅の抵当権登録件数は前年同期比で15.7%増加し、13109件に達しました。その主な要因は、昨年の第四四半期における不動産市場の回復と取引の増加が、今年の第一四半期における住宅の引き出しと登録件数の向上を促進したためです。
