在市场震荡与地缘政治风险升温之际,富途牛牛社群中不少投资人开始关注波动率商品,尤其是
$短期期货恐慌指数ETF-Proshares (VIXY.US)$ (ProShares VIX Short-Term Futures ETF)。这档商品号称能追踪市场恐慌指标 VIX,具备短期避险功能,成为部分人面对回调时的快速对策。但事实上,VIXY 的操作难度与结构风险远高于一般 ETF,一旦误用,反而可能成为资产侵蚀的主要来源。本文将从产品设计、市场结构、投资周期与历史绩效四大层面切入,提供富途投资人具数据支撑的深度观察与实战建议。
首先,VIXY 并非直接追踪 VIX 现货,而是持有近月与次月的 VIX 期货合约,目的是贴近 S&P 500 VIX Short-Term Futures Index 的报酬表现。但期货与现货的价格结构差异,尤其在市场处于「Contango」(期货价格高于现货)的情况下,将导致所谓「展期损耗」。过去五年(2019–2024),即使 VIX 指数曾短暂飙升...