2025 年，美股物流板块出现结构性转折。 $联邦快递 (FDX.US)$ （NYSE: FDX）与 $联合包裹 (UPS.US)$ （NYSE: UPS）这两家长期主导美国快递市场的企业，正面临来自亚马逊、沃尔玛与小型快递新创的多重挤压。根据最新市场数据，FedEx 和 UPS 的市占率已连续第三年下滑，尤其是亚马逊目前已自营超过 70% 的配送，进一步减少对 UPS、FedEx 的依赖。对富途牛牛用户而言，这不仅是产业变革讯号，更可能是资产配置调整的重要分水岭。
以 UPS 为例，公司宣布在未来 18 个月内将与亚马逊的合作量砍半以上，转向高毛利领域如医疗物流、国际业务与中小企业配送。该策略虽有助改善获利结构，但短期内势必对总营收造成压力。根据公司最新财报，UPS 预估 2025 年营收将下滑至 890 亿美元，较去年减少 2.3%，并警告劳动成本上升将持续压缩利润空间。FedEx 虽在财报上交出 29% 年增营收的好成绩，但未来展望保守，显示其转型...

2025年以来，美中贸易摩擦再度升温，美国政府取消中国与香港进口商品的 de minimis 门槛（即800美元以下免关税政策），对 $联合包裹 (UPS.US)$ （NYSE: UPS）这类依赖跨境物流的企业形成实质压力。对富途牛牛读者而言，理解此政策如何影响UPS的国际运输量、获利结构与未来股价表现，将有助于更精准地进行美股布局。
根据最新数据，自美国海关与边境保护局（CBP）于5月2日正式取消 de minimis 政策后，来自中国的电商直送包裹大幅减少。UPS过去在这类包裹处理上市占不低，国际包裹业务约占其总营收的20%，2024年该部门贡献达183亿美元。如今，这项政策的变动意味著高额关税（每件30美元，6月后增至50美元）将压缩直送电商如SHEIN与Temu的出货规模，连带使UPS国际包裹数量与运输频次面临滑落风险。
回顾UPS 2024年财报，全年营收为911亿美元，自由现金流达55亿美元，EPS 为9.22美元。尽管公司持续透过扩展医疗物流与高附加价值供应链解决方案分散风险，但...

$联合包裹 (UPS.US)$ $联邦快递 (FDX.US)$ 一切都在崩溃。
联邦快递和UPS。这很简单，如果我们因为价格上涨而购买的商品减少，那么他们飞的飞机和开的大卡车就会减少，这意味着他们的收入会大幅下降。

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$联合包裹 (UPS.US)$ 今天她实在是顶不住了，之前大盘不停的砸，她是多么坚挺呀！

如果我们看看市场在过去一周的表现，星期一（3月10日）我们经历了一次抛售，这可以被视为崩溃。我认为我们应该关注的一个因子是 波动率指数（VIX）.
它常常被称为“恐惧指标”，衡量市场对S&P 500未来30天波动性的预期。虽然它不是股票价格的直接预测器，但它反映了投资者情绪和风险偏好...

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