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  • 摩根大通的Sundar：現在是尋找「機會之窗」的最佳時機

JPMorgan's Sundar: Now is the Best Time to Look for 'Pockets of Opportunity'

JPMorgan's Sundar: Now is the Best Time to Look for 'Pockets of Opportunity'

摩根大通的Sundar：現在是尋找「機會之窗」的最佳時機
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彭博社 04/21 09:14 · 2.6萬 播放量

声明：本內容僅用作提供資訊及教育之目的，不構成對任何特定投資或投資策略的推薦或認可。 更多信息

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  • 00:00 這將是一個繁忙的週末，我們已經看到了這一系列的降級，他們試圖將關稅納入這個未知的前景中。
  • 00:07 當你收到公司的來信時，你到底期望什麼，你在尋找什麼？
  • 00:10 是的，我認爲存在分歧以及我們正在考慮的問題
  • 00:14 一季度發佈，然後是前瞻性指導。
  • 00:17 我認爲我們都需要承認，
  • 00:19 我的意思是，首先退後一步，進入第一季度，人們已經達成共識，預計收益將增長7％。
  • 00:26 與第四季度相比，這是一次有意義的放緩
  • 00:29 我認爲，在過去的幾周裏，發生了很多變化。
  • 00:33 因此，我們更關注的是前瞻性指導，CAPEC支出計劃，
  • 00:38 鑑於我們現在看到的不確定性，各公司是否會發布指導方針。
  • 00:43 但歸根結底，我想
  • 00:45 作爲股票投資者，我們想要關注的是我們實際可以控制的東西以及我們在基本面方面實際能看到什麼。
  • 00:53 所以
  • 00:54 我們希望確保其中許多公司實現增長和有意義的增長。
  • 00:59 但是我們承認存在很多不確定性。
  • 01:01 但是，如果不確定性開始造成波動性以及這些一直出現在我們觀察名單上的高品質股票，我們將尋求利用這些波動性來增加一些可能因不必要的弱點而被拋售的更高質量的股票。
  • 01:15 因此，像美聯航這樣的公司出來說，這裏有兩種情況。
  • 01:19 你的場景是我們做得非常好
  • 01:22 或者是我們做得很差的地方。
  • 01:23 你有
  • 01:24 基本上是各公司以前所未有的方式進行不同的情景分析。
  • 01:28 你用它做什麼？
  • 01:30 當你爲這麼多人帶來兩種兩極分化結果時，你如何分析這家公司是否具有吸引力
  • 01:35 在這些不同的公司中？
  • 01:36 航空公司，爲你想要的航段命名。
  • 01:38 聽着，這是一個很好的問題，我們都在努力解決這個問題。
  • 01:40 而且我認爲，作爲這種環境中的投資者，我們必須對我們所知道的和不了解的東西保持謙遜的態度。
  • 01:46 但說實話，當我們考慮向前投資時，即使對我們來說，
  • 01:50 我們，我們正在爲客戶提供未來該怎麼做的建議，我們還在研究不同的情景以及等待最可能結果的可能性。
  • 02:00 因此，當我們考慮就如何長期投資其投資組合向客戶提供建議時，我們經常談論的是投資組合的彈性和創建長期耐久的投資組合。
  • 02:10 因爲正如這些公司正在努力創造的那樣
  • 02:13 爲他們的股東提供持久的收益前景，我們也在努力在投資方面做同樣的事情。
  • 02:19 此時此刻你能做的最好的事情就是努力尋找那些只會支撐你的投資組合的機會。
  • 02:26 你到底在哪裏找到對的。
  • 02:28 所以我的意思是今天早上早些時候我們在談論正在發生的事情
  • 02:32 考慮到我們在貨幣等方面所看到的情況，與美國並出售資產，美國可能像新興市場國家一樣進行交易。
  • 02:39 我們現在經常談論的是投資組合的彈性。
  • 02:42 那麼，這意味着什麼？
  • 02:43 第一，在公共方面，我們經常談論確保客戶的安全
  • 02:48 投資組合是全球多元化的。
  • 02:50 我認爲我們需要記住今年早些時候的情況，標準普爾在過去幾年中上漲了60％以上。
  • 02:56 所有這些，其中大部分是由Mac 7驅動的。
  • 02:59 因此，我們承認許多客戶在美國生態系統中擁有大量資產，這是有道理的，但是全球多元化很重要。
  • 03:08 然後兩個，
  • 03:09 甚至涉足公衆之外相關性較低的資產
  • 03:14 市場。
  • 03:15 因此，我們也經常談論基礎架構，其中
  • 03:19 不僅是相關性收益的多元化收益，還有諸如長期利好之類的所有好處。
  • 03:25 當你考慮振興美國的能源基礎設施和來自人工智能的電力需求時，
  • 03:31 我們也處於領先地位，因爲在這個宏觀不確定的時期，我們實際上喜歡進入本質上更世俗的領域，這是我們力所能及的
  • 03:41 遠離日常生活中的喧囂。
  • 03:44 不過，就總體而言，我們已經看到資產拋售，但這仍然是美國的股票市場，你知道，它的市盈率約爲20倍。
  • 03:54 它的價值仍然很高。
  • 03:56 這是否意味着這種向看起來更正常、更多元化、更全球化的轉變還有很長的路要走？
  • 04:03 我這麼認爲。
  • 04:04 我認爲在觀察方面可能還有很長的路要走
  • 04:08 其中一些輪換到價值更高的領域或不被重視的領域。
  • 04:12 但我也認爲，作爲股票投資者，自下而上是有道理的。
  • 04:17 我認爲這是最重要的事情，如果我能給出一個口號的話，那可能是指數水平，這將是一個更艱難的過程，但是自下而上的關注將極爲重要，因爲我們已經看到波動率增加。
  • 04:28 一段時間以來，我們第一次看到庫存分散度隨之增加。
  • 04:33 我們已經看到了庫存分散水平。
  • 04:34 如果你看一下處於我們所見過的最高水平的各種指數，甚至高於我們在COVID中看到的水平。
  • 04:40 因此，從我們的角度來看，你必須找到自下而上的機會，即使在某些領域，我的意思是，讓我們來談談房間裏的大象，那就是技術，以及我們如何處理其中許多領域。
  • 04:50 我們仍然認爲人工智能是一種長期趨勢，將持續多年
  • 04:55 現在。
  • 04:56 就今年迄今爲止發生的事情而言，我們最大的變化是什麼？
  • 05:00 正在從半導體等一些高價值領域轉向軟件
  • 05:06 因爲我們也在轉變 AI 範式轉變格局，與其說是硬件方面，不如說是應用方面。
  • 05:13 在非常宏觀的層面上，那裏甚至有人擔心，也許我們正在進入美國科技例外論處於次要地位的環境
  • 05:20 因爲挑戰來自中國。
  • 05:22 這到底能持續下去嗎？
  • 05:23 這對美國科技和人工智能貿易構成真正的威脅嗎
  • 05:26 那一直佔據主導地位？
  • 05:28 我認爲這是肯定的，我不知道美國領導層是否會發生變化。
  • 05:34 我們還有很強的實力
  • 05:35 當你想到巨型科技公司時，公司也是如此。
  • 05:38 但我認爲它吸引了更多的人坐到談判桌旁，我認爲這很重要
  • 05:43 從你試圖考慮股市漲勢的持久性開始，無論是在美國還是在全球市場，你都需要看到廣度才能使漲勢持續下去。
  • 05:53 因此，當人們問我這個問題時，我認爲這是一個非常公平的問題，我真的很高興看到我們開始看到更多人進入這個領域，因爲競爭加劇只會有利於長期趨勢，因爲歸根結底，你只是在向消費者提供最好的產品。
  • 06:07 然後，作爲股東，從長遠來看，這隻會提高回報。
  • 06:10 我不得不說，我上週在業績中看到的最好的頭條新聞之一來自施瓦布當時他們公佈了業績，他們基本上是在說
  • 06:16 我們的客戶正在逢低買入，但他們在尋求幫助。
  • 06:18 這種想法是人們希望保持充分的投資，但情緒卻很差。
  • 06:22 你從客戶那裏聽到了什麼？
  • 06:24 情緒與他們想要在這個市場上的投資量在什麼程度上相吻合？
  • 06:28 所以說實話，我認爲我們反映了同樣的觀點。
  • 06:31 有很多人曾經經歷過
  • 06:33 有興趣逢低買入。
  • 06:35 他們一直在等。
  • 06:36 有工作。
  • 06:37 進入這一年，客戶的現金水平非常高，因爲他們一直在等待回調，因爲美國境內的市場幾乎剛剛向右上漲。
  • 06:47 因此，客戶的胃口肯定是可以依靠。
  • 06:50 但是，它不那麼在指數層面，而在自下而上的水平要多得多，我知道這是我已經說過很多話了。
  • 06:57 但它是
  • 06:58 我認爲反映這樣一個事實，即並非一切，上升的潮流可能無法兩者兼而有之，選擇性才是關鍵，這就是我們來到這裏的原因。