'Right Now Is a Time for Caution': JPMorgan's Aliaga

'現在是謹慎的時候': 摩根大通的阿利亞加

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彭博社 04/01 04:52 · 1.5萬播放量

JPMorgan Asset Management Global Market Strategist Stephanie Aliaga discusses what to expect from Trump's liberation day and why she thinks we're seeing tech stocks decline. She speaks with Romaine Bostick and Vonnie Quinn on "The Close."

摩根大通資產管理全球市場策略師斯蒂芬妮·阿利亞加討論了特朗普解放日的預期，以及她認爲科技股票下跌的原因。她在《收盤》節目中與羅梅因·博斯蒂克和馮妮·奎因進行了交談。

声明：本內容僅用作提供資訊及教育之目的，不構成對任何特定投資或投資策略的推薦或認可。更多信息

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00:00 那麼，如果這一切都開始考慮在內，你該怎麼做
00:03 4 月 2 日和解放日到底會帶來什麼？
00:07 我認爲現在是謹慎行事的時候。
00:09 你知道，我們正在研究長期的多戰線貿易戰的可能性，這是我唯一的
00:15 4月2日比結束更接近開始。
00:18 而且我認爲，對於投資者來說，這是一個非常重要的時刻，要考慮他們是否有合適的投資組合
00:24 在各種不同的氣候下表演。
00:26 就像春天在外面散步一樣
00:29 現在這個季節的
00:30 如果你看的是 70° 的一天，一個 40° 的天，
00:33 下雨或者下雪，你知道的。
00:35 但是
00:36 我想我明白了，順便說一句，我們有三個。
00:39 這個週末我們有很多這樣的東西。
00:41 沒錯。
00:41 但是那是什麼？
00:43 那是什麼東西
00:44 如果你願意的話，全天候，借用達利奧的話來說，那個全天候的投資組合看起來像是大型科技公司，而且，你認識大盤股公司，你知道他們會挺過來，但我們已經看到他們之所以大放異彩，主要是因爲估值。
00:57 你現在要去哪裏？
00:58 因此，我認爲目前真正令科技股受損的只是這樣一個事實，即對於希望降低投資組合風險的投資者來說，考慮到我們以這些名義的股票勝出表現，他們的投資組合中的風險來源就是這樣。
01:09 我們已經看到這種向其他市場領域的轉變，與邁克所說的類似，在這場貿易戰中，能源、材料、公用事業、金融等領域可能處於更有利的地位。
01:20 而且我認爲這些是有道理的。
01:22 但是現在你還想考慮如何實現多元化，而不僅僅是股權配置。
01:26 因此，固定收益越來越有意義。
01:28 我們是
01:28 更看好增加期限敞口，但也要多增加投資組合中的其餘職位，特別是考慮到那裏的估值剛剛從25年來最便宜的水平下降。
01:41 所以你只有一個
01:42 那裏有更優惠的風險回報。
01:43 儘管我們在一些地方（例如中國）跑了一會兒。
01:46 但是你怎麼知道這是否不是暫時的？
01:48 我的意思是，羅曼之前說的是丹尼現在將滯脹情景的概率提高到
01:54 35
01:55 從 55% 升至 65%，經濟衰退情景從 35% 升至 35%。
01:59 我的意思是，不都是概率嗎？
02:01 除了概率之外，你可以預測任何東西。
02:05 就你而言，短期內非常不確定。
02:07 而且我認爲市場面臨很多困難的地方是弄清楚在關稅現實中如何定價。
02:13 而且，美國市場各行各業的公司可能會受到打擊。
02:18 在國際上也可能會受到歡迎，但目前可能還沒有受到讚賞。
02:22 我認爲這實際上是基本面對比
02:25 定價，這才是目前真正對國際有幫助的地方。
02:28 事實是
02:30 那裏的定位處於歷史最低水平。
02:33 因此，到目前爲止，我們已經看到了這一舉動。
02:35 而現在，未來的問題實際上是
02:38 如何
02:39 貿易新聞不好？
02:40 怎麼樣
02:41 你知道的
02:42 或者怎麼樣
02:43 影響持續很長時間
02:46 然後，你知道，在微觀層面上，逐家逐家考慮，你知道，誰最有能力經受住考驗。
02:52 市場上有幾個主題。
02:54 主要的，顯然是人工智能主題，對吧。
02:57 在關稅的支持下，主題本身在多大程度上消失了？
03:01 我的意思是，
03:02 你知道，從某種意義上說，NVIDIA現在的交易價格是O 5，
03:05 與上週或前一週相比，估值便宜。
03:07 但是，如果宏觀背景也發生了很大變化，真的是這樣嗎？
03:11 因此，我認爲我們在那裏看到的一件事實際上是定位。
03:14 我們看到投資者放棄了MAG 7，以幫助降低風險和，調整投資組合並建立更大的平衡。
03:20 人工智能主題本身也存在很多不確定性。
03:22 在過去的幾周裏，我們剛剛看到，如果我們沒有所有這些資費可談，我們將談論我們正在進行的模型升級，以及人工智能主題的發展速度使分析師很難對需要多少芯片做出預期。
03:38 那是什麼，你需要什麼樣的投資？
03:40 有哪些服務
03:42 你會從 AI 那裏得到什麼？
03:44 因此，我們正處於消化期，我認爲 NVIDIA 正處於消化期
03:48 對我們來說。
03:48 我們必須從中長期的角度來看待這個問題。
03:51 而且我們仍然堅信，這裏有很大的價值和對人工智能投資的需求。
03:56 而且實際上只有少數玩家有能力從中獲利。
04:01 但是我們也在說
04:03 如你所知，其中一些價值的傳播速度相當快，
04:07 如同
04:08 和
04:09 我很好奇，我的意思是，當我們開始希望看到更多的公司進入市場時，我們上週進行了核心編織，我知道這並不是一個令人振奮的成功，但這似乎更加獨特。
04:18 當你開始看到其中一些人工智能公司以及理論上與人工智能相關的公司進入市場時，你認爲它們會被投資者接受嗎？
04:25 還有胃口嗎
04:26 用於那種交易？
04:28 考慮到目前市場動盪不安，我認爲，由於各種原因，現在這非常困難。
04:33 你有不確定性，尤其是在貿易方面，在政策方面，你不知道自己在看什麼樣的增長前景。
04:39 因此，這使得很難看出反彈和首次公開募股活動以及我們原本預計在今年看到的併購活動。
04:46 現在，也許如果我們回到今年下半年，看到其中一些擔憂得到緩解，我們就會看到衰退概率穩定甚至走低
04:55 而且我們最終會從政府那裏得到這些促增長的政策，也許你可以看到其中一些政策上市，而且有一個。
05:00 被壓抑了很多
05:02 對這種復甦充滿期待，但我也不一定會屏住呼吸。
05:07 我很好奇
05:08 那裏到底有多少乾粉。
05:10 我的意思是，我們已經談了很多關於貨幣市場基金的話題，但出人意料地仍處於創紀錄水平
05:13 出於某種原因。
05:14 但是，當你與團隊交談，更重要的是談論你的哪些客戶以及他們的立場時，他們現在是擁有大量現金還是真的投資了這個市場？
05:24 因此，我認爲有些現金處於觀望狀態，特別是受益於以現金或固定收益市場各種形式獲得的更高優惠券。
05:34 我認爲，對於一些認爲自己錯過了科技股漲勢的投資者來說，他們發現這可能是重新進入並接觸這些長期長期增長型股票的好機會。
05:45 但是
05:46 我認爲大多數投資者主要是剛剛擁有市場，並且在這種情況下已經投入了大量資金。
05:52 因此，現在從配置來看，他們已經在考慮對佔據主導地位的領先科技公司進行相當可觀的增持。
05:58 現在，我們只想考慮確保保護部分業績投資。