US-China Trade to 'Plummet' if High Tariffs Remain, Goldman's Shan Says

US-China Trade to 'Plummet' if High Tariffs Remain, Goldman's Shan Says

如果高关税保持不变,美国与中国的交易将会“急剧下降”,高盛的Shan表示
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Bloomberg Mercury 04/10 02:09 · 3.2万 播放量

Chinese policymakers are "calibrating the situation" and weighing their options for responding to the latest US tariffs, Goldman Sachs' Hui Shan tells Bloomberg TV. While the potential hit to the economy could be as high as 3% of China's GDP, Shan says it is "plausible" that China could still offset the immediate impact on its US exports by relying on other markets.

高盛的Hui Shan告诉彭博电视,中文政策制定者正在“调整局势”,并权衡回应美国最新关税的期权。虽然对经济的潜在打击可能高达中国GDP的3%,Shan表示“有可能”中国仍可以依靠其他市场来弥补其对美国出口的直接影响。
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  • 00:00 决策者是,
  • 00:02 我认为他们也在调整局势。
  • 00:05 这对我们来说是新事物,
  • 00:08 你知道,决策者也是如此。
  • 00:10 我想在这个关头
  • 00:13 真的很难说什么,
  • 00:15 你知道,双方都会这样做。
  • 00:16 我们所知道的是,关税率极高,贸易、双边贸易很可能
  • 00:23 如果这是我们在可预见的将来将要看到的关税水平,那就暴跌了。
  • 00:29 实际上,我们做了一些分析,看看谁更依赖谁。
  • 00:33 如果你有这么高的关税,我们就会看到超过20,000种产品
  • 00:39 而且我们发现
  • 00:41 美国更加依赖中国商品
  • 00:43 因为在美国进口的所有中国产品中,有三分之一
  • 00:48 中国的市场份额超过70%。
  • 00:51 意思
  • 00:52 即使你想寻找替代供应商,也很难做到。
  • 00:56 而在中国,
  • 00:58 试图从美国进口的产品中只有10%,
  • 01:01 而美国是主要的供应商。
  • 01:03 所以
  • 01:04 我们拭目以待,如果如此高的关税水平持续下去,双方都会感到痛苦,
  • 01:10 但我们会看看接下来会发生什么。
  • 01:12 是的,我甚至无法想象你现在是怎么做的,对吧。
  • 01:15 参数和
  • 01:16 假设
  • 01:18 几乎每小时都在极端之间摇摆不定。
  • 01:22 因此,鉴于我们现在所知道的,让我们假设这是最坏的三位数关税。
  • 01:26 对中国的增长有什么打击?
  • 01:29 因此,当你看关税率时,它不是线性关系,对吧?
  • 01:32 如果我加上
  • 01:34 再征收 1000% 的关税
  • 01:36 我们的2000%关税没有任何影响,贸易将停止。
  • 01:41 当我们看非线性关系时,首先会发现什么,
  • 01:47 假设对中国产品征收50%的关税
  • 01:50 这将使中国的国内生产总值水平承压约1.5个百分点。
  • 01:55 这是一个相当大的数额
  • 01:56 第二个 50% 下降到 1% 以下
  • 02:00 如果你加上此外,它的规模越来越小,最终转化为GDP的3%左右,因为那是GDP的规模
  • 02:08 对美出口占中国国内生产总值的比例。
  • 02:11 是的,我想是你,你说在接下来的50年中,这一比例为0.9%。
  • 02:15 所以
  • 02:16 但是我想知道的是
  • 02:19 这不仅仅是中美之间的关系或贸易关系,你还要如何考虑
  • 02:25 中国与其他国家的贸易关系也是如此,人们可能担心这种关系也会发生,甚至可能变得更加保护主义。
  • 02:34 绝对可以。
  • 02:34 这不是客户问我们的问题,因为毕竟,
  • 02:39 我们
  • 02:40 债券出口仅占中国出口的15%,对吧。
  • 02:43 你可以管理的
  • 02:46 如果因为你有85%的出口流向其他地方,所以受到的打击真的很严重。
  • 02:51 但是,如果其他国家正在设置贸易壁垒,这将更加难以阻碍,
  • 02:59 你懂的,中国人
  • 03:00 工业生产,
  • 03:02 其中2530%用于出口。
  • 03:05 如果一切都关闭,中国经济不可能仅仅吸收所有这些。
  • 03:10 所以我就是这么想的,
  • 03:12 你知道,中国决策者可能也在考虑
  • 03:16 我们如何加强,我们还能做些什么来加强与其他贸易伙伴的关系,以确保我们85%的出口至少稳定下来,不会出现太大的变化。
  • 03:28 我想几天前,我在这里解释一下,
  • 03:30 我认为李江总理说他们有足够的政策来抵消
  • 03:35 可能出现的弱点。
  • 03:37 你觉得他是什么意思?
  • 03:38 你认为我们会看到哪些保单抵消措施
  • 03:41 从中国出来是为了保护经济?
  • 03:43 是啊,
  • 03:44 我认为他有道理。
  • 03:46 如果你考虑一下
  • 03:48 比较一个国家,一个小一点的
  • 03:50 像越南对抗中国这样的国家,对。
  • 03:52 中国,我提过
  • 03:54 对美国的出口,约占GDP的3%,而越南是两位数,
  • 03:59 对。
  • 03:59 因此,如果你与美国有两位数的交易,而美国对你征收巨额关税,你知道,你很难抵消国内生产总值的10%
  • 04:09 即使你有财政空间
  • 04:11 相比之下,如果你只是想抵消国内生产总值的两个3%,那么通过将财政赤字扩大到GDP的几个百分点,那么你可以抵消其中的大部分是合理的。
  • 04:23 所以我认为这就是中国决策者可能正在考虑抵消方法的地方
  • 04:29 那种关税的影响。